中信建投（601066）发布研究报告称，站在当前时点，后续家电板块机会将集中在两个方向：1)低估值扩散。当前部分公司估值经过前期估值修复，对应2023年逐步进入合理区间。分析师认为行情具有扩散效应，市场将逐步寻找仍在估值底部的标的；2)业绩兑现确定性强。此前消费的复苏是估值先行，业绩基本面修复将在未来几个月逐步落地。进入三月份后，市场将开始关注业绩的兑现情况，行业股价未来将会逐步分化。
中信建投主要观点如下：
1、从低估值扩散与业绩兑现确定性强两个方面去看，近期重点推荐欧普照明（603515）(603515.SH)、格力电器（000651）(000651.SZ)、海信视像（600060）(600060.SH)：
1)欧普照明：①公司线下零售与商照项目占比超过50%，有望受益于地产与公建疫后修复;②渠道数字化与生产平台化建设初步显效，高毛利sku占比明显提升，22Q3起毛利率大幅提升;③因担心行业集中度难以提升，公司估值处于历史较低水位，伴随公司相关改革落地显效及行业景气度回升，欧普份额与业绩有望逐步兑现，建议关注公司估值修复机会。
2)格力电器：①地产及公建回暖背景下，空调板块景气快速回升，中央空调全年40%高增长目标;②渠道与工业库存低位，经销商提货意愿与信心提升;③受消费环境与渠道改革阵痛影响，公司估值正处历史较低区间，目前负面因素整体可控，看好公司估值修复机会。
3)海信视像：①重要管理焕新，新任董事长和总裁成绩斐然，期待战略强化落地，未来三个增长点在于升级ULED、丰富激光显示应用场景、引领显示技术和体验变革，公司技术端入主乾照光电（300102），加快MLED等新技术的研发，产品端持续加快多品牌电视产品布局，同时完善激光显示产品矩阵，有望抢占激光投影市场份额。
②市占率持续提升，龙头地位稳固，2023W1-W8海信系线上、线下零售量市占率分别达到28.82%、28.83%，同比提升7.14pct、4.36pct，领先优势进一步扩大。
③面板价格受稼动率管控+短期需求回升共同推动上涨，但长期面板产能过剩+彩电需求偏弱，面板价格不具备强势上涨的动能，并且海信龙头地位带来议价能力，同时产品结构持续升级，能够覆盖面板成本上涨，分析师判断2023年盈利水平仍有提升空间。
2、长期关注行业格局改善和消费升级的机会竞争格局优化中，继续推荐盾安环境（002011）和两轮车中的雅迪和爱玛;
3、消费升级主线中，推荐小家电中的飞科电器（603868）(603868.SH)、小熊电器（002959）(002959.SZ)、九阳股份（002242）(002242.SZ)和清洁电器中的科沃斯（603486）(603486.SH)、石头科技(688169.SH)。
风险提示：海外需求不及预期、原材料价格上涨、供应链运行受阻等。
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