晶丰明源获22家机构调研：2022年，经济下行消费终端需求萎靡，公司LED照明驱动产品销量下降明显、渠道库存积压，对利润影响较大（附调研问答）

晶丰明源6月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年6月27日接受22家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司情况介绍2008年10月，上海晶丰明源半导体有限公司正式成立，公司专注于LED照明驱动芯片产品的设计与研发。随着公司快速发展，陆续吸引研发及管理人才加入。2019年10月，公司在科创板上市，在稳步发展现有业务的同时，积极布局新产品线以及加强产业资源整合，助力公司进一步发展。上市后，公司陆续完成收购上海莱狮100%股权及上海芯飞100%股权，发展应用于大小家电和充电器、适配器市场的AC/DC产品线。2021年，基于公司战略发展的需要，公司集中研发资源在CPU/GPU供电的大电流DC/DC电源芯片领域发力，并在该领域取得重大技术突破，目前已完成了多款产品的研发工作，该系列产品的推出，填补了国内技术空白。 2022年，公司对原产品线划分进行调整。依据应用场景适配原则，将原归集于智能LED照明驱动芯片中的“辅助电源”划分至AC/DC电源芯片中。未来辅助电源产品更加广泛地应用于AIOT的智能照明、智能插座、智能面板等相关领城，另外也能够为大家电、小家电应用中MCU、触控显示、驱动芯片、风扇等产品供电。调整后，公司共有LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片、电机控制芯片及DC/DC电源芯片四条产品线。 今年，公司收购了南京凌鸥创芯电子有限公司（以下简称“凌鸥创芯”）38.87%的股权，收购完成后，凌鸥创芯成为公司控股子公司。凌鸥创芯的核心产品为MCU芯片，双方在产品与技术服务方面具有较高的业务协同性。同时，收购凌鸥创芯有助于公司为客户提供更为全面、高效的芯片方案。 二、问答环节：

　　问：公司LED照明驱动产品线情况如何，价格是否还会上涨？

　　答：2021年受行业供需不平衡影响，公司销量有较大增长。2022年，经济下行消费终端需求萎靡，公司LED照明驱动产品销量下降明显、渠道库存积压，对利润影响较大。2022年第二季度，公司开始进行库存清理。产品价格方面，受清库存需求和整体经济、行业环境的影响，为确保降到合理库存水位，降低整体存货和现金流风险，公司去年进行了部分产品的价格下调。目前，公司库存已经回到合理的水位，公司取消部分为库存清理而设置的产品特价，但并不代表公司产品价格将会全面上涨。 公司加强在存货方面的管理，并取得了较好的成果。存货周转效率也进一步提升，存货周转天数由2022年度最高时点的184天降低至130天。

　　问：公司智能照明的渗透情况怎么样？

　　答：目前智能LED仍处于市场早期阶段。从智能LED产品分类角度看，我们认为无线调光调色产品是照明产品的未来发展趋势，但现阶段看市场渗透率较低，随着用户体验要求的不断提升，将进入快速发展阶段。 同时高性能灯具产品我们也取得了市场突破，完成了与部分高端客户的接洽；同时由于植物照明、教育照明需求的兴起，带动了新的需求增长点。未来，随着需求和技术的提升，会成为公司LED产品线的重要组成部分。

　　问：可以展开介绍一下AC/DC电源管理芯片情况吗？

　　答：AC/DC电源芯片产品根据应用主要分为外置AC/DC产品线、小家电和大家电产品。 外置AC/DC电源芯片，公司有IGBT结构的复合功率管20W快充产品以及磁耦+ACOT65W GAN快充产品两个系列的方案，在成本效率及产品技术方面均有突破。目前，公司产品成功覆盖20W-65W的功率产品，对市场推广有很大的助力作用。 小家电方面，2022年应用于空气炸锅、暖风机等小家电的新品实现销售。同时，去VCC电容系列产品以其集成度高、成本较低等优势获得市场认可。未来，随着持续的研发投入，技术也会不断再升级，实现客户价值最大化。 大家电方面，公司与凌鸥创芯共同向市场推出了辅助电源与MCU组合的产品方案，目前已在客户端取得突破。

　　问：公司DC/DC电源管理芯片最新进展如何？

　　答：DC/DC业务是目前研发投入最大的业务。公司直接从大电流DC/DC多相方案入手，研发主要为CPU和GPU供电的多相控制器和DrMos。公司陆续推出的10相数字控制电源管理芯片BPD93010、双路16相数字控制器BPD93036、12A的集成同步降压转换器芯片（POL芯片）等。公司在数字控制器整体灵活性、可编程性以及动态响应速度等方面比传统的模拟控制器有优势。根据公司战略规划，未来DC/DC产品线将推出包含多相控制器、DrMos、eFuse和POL产品在内的整体产品方案。

　　问：公司收购力来托相关技术，对现有工艺的助力是什么？

　　答：公司始终重视工艺技术的研发，为保证公司长期可持续竞争力，提升公司DC/DC电源芯片产品工艺能力，公司立项开始打造自研低压BCD工艺平台，并向力来托半导体（上海）有限公司购买了电源管理设计的半导体器件与工艺对应的技术及知识产权，对现有团队做了人才补充，保证了公司长期可持续竞争力，提升了公司DC/DC产品线工艺能力。希望通过自研结合工艺技术的引进，进一步推动及加快公司自有低压BCD工艺平台的建设。

　　问：公司收购南京凌鸥创芯电子有限公司后的优势？

　　答：双方在产品与技术服务方面具有较高的业务协同性：公司与凌鸥创芯能够联合研发IPM等电机驱动芯片、在电机主控芯片上集成电源转换芯片、驱动芯片、功率器件和MCU，实现单芯片对电机的驱动控制，为下游客户提供集成度更高、体积更小、成本更低、可靠性更高的电机控制MCU。同时，收购凌鸥创芯将有助于公司为客户提供更为全面、高效的芯片方案。

　　问：公司近期披露了控股股东、实际控制人及一致行动人之间内部转让股份计划，能否解释一下？

　　答：胡总因个人资产规划需要，通过大宗交易方式向其妹妹胡黎琴女士持有100%份额的思勰投资思源8号私募证券投资基金内部转让共计1,258,075股，占公司总股本2.00%。 这次股份转让是胡总与其一致行动人成员之间的内部转让，其合计持股比例和数量不会发生变化，不涉及向外部市场减持，不触及要约收购，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化;

　　调研参与机构详情如下：