在当前特殊的国际环境之下，国际贸易中潜藏的风险逐一暴露，外贸企业不确定性大幅增加，而且对国际市场越是依赖，这种不确定性就越强。联域光电九成以上收入均来自境外，其背后的风险之大不言而喻。
近年来，在新冠疫情反复不断、国际局势日趋复杂的背景之下，LED照明行业不断受到需求减少和利润下滑的“寒气”侵袭，一些老厂开始传出破产重组的消息，但也有多家LED照明企业试图通过IPO的方式开启新征程。日前，深圳市联域光电股份（600184）有限公司（以下简称“联域光电”）递交了招股书，本次拟募集资金6.59亿元，主要募投项目包括智能照明生产总部基地项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目，保荐机构为中信建投（601066）。
《红周刊》注意到，因为保荐的项目被证监会立案调查，中信建投恐怕难以独善其身，而这可能也会影响到联域光电的IPO进程。此外，联域光电超九成收入来自于境外，存在对境外市场的过度依赖，在贸易摩擦不断加剧的情况下，其出口风险越来越大。
保荐机构或被暂停保荐资格
IPO上市进程恐遭受波及
12月2日，中国证券业协会制定并发布了《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》，以促进证券公司主动归位尽责，进一步建立健全与注册制相匹配的理念、组织和能力，压实执业责任，切实提升投行业务执业质量。
随后，中国证券业协会于12月9日公布了2022年证券公司投行业务质量评价结果，评价对象是2021年1月1日至12月31日期间有完成项目的77家保荐机构，评价项目覆盖期间审结的全部主板、创业板、科创板首发和再融资项目，主要聚焦执业质量评价、内部控制评价及业务管理评价三大指标。令人诧异的是，中信建投投行跌出A类梯队，被评级为B类投行，这或将对中信建投未来的业务开展产生重要影响。
据了解，中信建投成立于2005年，是经中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司，自2010年起，连续12年被中国证监会评为行业最高级别的A类AA级证券公司。根据半年报披露，今年上半年，中信建投完成股权融资项目数量39家，主承销金额741.70亿元，其中，IPO主承销家数22家，主承销金额405.98亿元，均位居行业第2名。
作为头部券商，中信建投的投行业务一直遥遥领先，但在今年2月，中信建投保荐的科创板项目因涉嫌信披违法违规被证监会立案调查，据涉案企业11月份的一则公告显示，经证监会调查，公司在IPO及上市后涉嫌欺诈发行、信息披露违法违规等行为，或触及重大违法强制退市情形被终止上市。此项目作为注册制下欺诈发行第一股，中信建投收取的保荐及承销费用高达1.19亿元，其亲手将问题重重的IPO项目送上资本市场，作为保荐机构难辞其咎。除了评级被调降之外，中信建投可能还将会面临巨额罚单，以及被暂停业务资格等严厉处罚。
根据《证券法》第一百八十二条规定，保荐人如出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，或者不履行其他法定职责的，将被责令改正，给予警告，没收业务收入，并处以业务收入一倍以上十倍以下的罚款；情节严重的，并处暂停或者撤销保荐业务许可。直接负责的主管人员和其他直接责任人员也将被警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款。
需要提及的是，中信建投还曾在多个保荐项目中因尽调未勤勉尽责而收到监管罚单。此次负责联域光电IPO保荐工作的保荐人武鑫、沈杰，就曾在唯捷创芯的IPO项目中，针对大股东股权转让是否认定为股份代持的事项，出现表述前后矛盾的情况。
根据公开资料，唯捷创芯在申报挂牌新三板和申报科创板上市的两份招股文件中，对于股权变动的表述完全相反。新三板期间，上述两位保荐人多次在公开信息中均认定高晗为发行人的控股股东和实际控制人，并不存在任何代持情况，而在其退市转科创板的招股书中却披露，自设立以来，荣秀丽依其持股地位参与公司的重大事项决策。另外，2017年9月份高晗本人曾在一份涉及内幕交易的行政处罚中，向中国证监会宁夏监管局书面陈述申辩意见及听证中承认“高晗为唯捷创芯挂名董事长，其本人不参与公司经营，并不知悉本案所涉内幕信息”。
虚假信息披露和重大遗漏不仅是注册制审核的红线，更是监管层为保护中小投资者利益不可触碰的底线，显然，中信建投在勤勉尽责方面并没有做到位，未能把好资本市场入口关。
另据《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，保荐机构出现“向中国证监会、证券交易所提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的，中国证监会可以视情节轻重，暂停保荐业务资格3个月到36个月，并可以责令保荐机构更换董事、监事、高级管理人员或者限制其权利；情节特别严重的，撤销其保荐业务资格。
一般来讲，若券商被暂停投行业务后，旗下IPO项目均会受到波及。日前，由中信建投保荐的IPO公司信达证券（601059）发布公告，将原定于2022年12月26日进行的网上、网下申购，推迟到2023年1月16日。其虽然将原因归咎于“市盈率”，但不排除受保荐人牵连的可能。对于刚披露招股书申报稿不久的联域光电来说，其IPO上市进程恐怕也会因保荐机构而受到牵连。
